2024年焦煤期货市场深度分析及2025年走势预测

2024年焦煤期货价格大幅下跌，年度跌幅高达40%，2025年1月中旬更是创下近四年新低。炼焦煤现货价格也持续走低，例如内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗乌不浪口金泉工业园区蒙5#煤，2024年末报价1170元/吨，较年初下跌780元/吨，跌幅达40%。

多重因素导致焦煤价格暴跌：

1. 下游需求不足： 2024年1-11月粗钢产量同比下降2.41%，达到9.29亿吨，直接影响炼焦煤需求。
2. 炼焦煤供给降幅有限： 2024年前11个月炼焦煤总供应量达5.4亿吨，同比仅下降0.45%，供需矛盾并未明显缓解。
3. 进口增量较大： 2024年前11个月炼焦煤总进口量达1.11亿吨，同比增加23.03%，对国内市场造成冲击。
4. 价格弹性较弱： 炼焦煤用途单一，价格对供需变化反应敏感，需求小幅下降即可导致价格大幅波动。
5. 终端需求疲软： 全国铁水产量预计下滑1.5%左右，进一步加剧了炼焦煤需求的萎缩。
6. 市场情绪影响： 贸易商的恐慌情绪、资金紧张、以及下游企业低库存策略，导致市场抛压增大，加速了价格下跌。
7. 库存转移： 下游焦钢企业维持低库存，库存由下游转移至上游，加剧了上游煤矿的销售压力。

2025年走势预测：

在去产能以及市场化资源配置的背景下，2025年焦煤价格或将继续低迷。粗钢用量持续减少，炼焦煤需求维持弱势，供给也将被动下降。进口政策稳定下，进口量大概率保持稳定。因此，2025年焦煤价格将继续下行，但会因季节性因素出现波动，并进一步下探国内部分民营煤矿的成本支撑线。预计2025年炼焦煤仍将处于供应过剩格局，国产焦煤或有约2%的复产增量，进口煤微增0.5%左右，而需求端预计仍将面临0.5%左右的下滑。

风险规避与期货应用：

持续低迷的价格迫使市场参与者运用炼焦煤衍生品规避风险。产业企业需要系统地进行期货培训，实现现货与期货的无缝对接，保证焦煤的质量、运输、仓单注册等程序顺利完成，并实现期货程序与现货程序在不同部门间的完美结合，最终实现期货人才与现货人才的完美结合。推动期货走进企业，需要更广泛更全面地挖掘企业的堵点，实实在在地推动期货和衍生品走进煤焦企业。