2024年，中国私募基金行业经历了市场波动，百亿级私募机构的业绩表现成为市场关注的焦点。根据私募排排网的数据，2024年百亿级私募平均收益超过20%，正收益占比接近九成，展现出强大的抗风险能力和投资实力。其中，主观多头策略私募的平均收益显著高于量化策略，体现了在市场风格轮动加速、中小盘股震荡加剧的背景下，灵活的投资策略和深入的个股研究能力的重要性。
2024年百亿级私募业绩回顾：主观多头策略优势明显
数据显示，2024年共有335只百亿级私募产品参与统计，平均收益率达23.2%，其中299只产品实现正收益，占比高达89.25%。进一步细分策略，主观多头策略私募表现尤为亮眼，134只参与统计的产品平均收益率高达37.58%，正收益占比92.54%；而量化私募表现相对逊色，175只参与统计产品的平均收益率为12.81%，正收益占比85.71%。 冠军产品收益率高达74%，为某主观多头策略私募基金，而表现最差的产品则为量化多头策略私募基金，回撤超过13%。
造成这种差异的原因，一位沪上私募研究员分析指出主要有三点：首先，2024年上半年小盘股调整，量化策略因集中持仓小盘股而受挫；其次，市场分化加剧，交易活跃度低迷，主观多头策略凭借深度研究优势把握了阶段性机会；最后，部分私募配置美股，提升了整体收益。
2025年投资展望：政策利好，服务型消费成投资热点
展望2025年，多位百亿级私募大佬对后市持积极态度。聚鸣投资创始人刘晓龙认为，政策转向降低了经济风险，利率下降是大概率事件，权益市场值得期待；景林资产总经理高云程则认为，宽松货币政策和积极财政政策为经济保驾护航，尽管国际化进程面临挑战，但增量政策对资本市场意义重大，流动性问题基本解决。
截至2024年底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为76%，其中仓位在五成及以上的私募基金占比达90.8%，显示出机构对后市的信心。
投资机会方面，服务型消费行业受到百亿级私募的青睐。仁桥资产创始人夏俊杰认为，消费是2025年政策发力点，具备强周期色彩的消费品和渗透率低的消费服务值得关注。高云程也表示，部分服务业和提供情绪价值的消费增长迅速，中国经济进入服务性消费增速长期快于实物商品消费的阶段，服务消费型公司将迎来高速发展期。具体行业包括医药、部分食品饮料、农业、航空酒旅、家居、汽车服务等。
区块链技术与私募基金的结合：未来趋势
虽然本文并未直接提及，但值得探讨的是区块链技术未来对私募基金行业的影响。区块链技术的透明、安全、可追溯性等特性，可以提升私募基金的信息披露效率、降低信息不对称风险，并提升投资管理的透明度和安全性。 未来，我们可以期待区块链技术与私募基金管理的进一步融合，从而优化行业生态，提升投资效率。例如，利用智能合约进行自动化投资管理，或利用区块链技术构建更安全的投资交易平台等。 这将是私募基金行业发展过程中一个值得关注的方面。
