网龙(00777)：AI赋能，双赛道驱动长期增长——越秀证券深度报告解读

越秀证券近期发布研究报告，看好网龙(00777)的未来发展前景。报告认为，受益于AI概念和行业利好，以及公司自身在AI技术方面的积累和应用，网龙被低估的市值有机会回升。

核心观点概括：

• AI驱动价值重估： 网龙作为港股市场“纯正AI股”，早在2023年就已将AI技术融入相关业务，其在AI领域的布局和技术实力将成为未来增长的重要驱动力。 此外，公司投资的AR科技企业Rokid在CES 2025上展出的AI眼镜获得正面评价，进一步增强了市场对其AI技术的认可。
• 游戏业务稳健增长： 得益于长青IP的优势，网龙的国内端游业务保持稳定增长。新游戏《星海特攻》等获得市场正面反馈，《魔域世界》剑鸣也已成功首测，预计2024下半年至2025上半年期间将发布多款新作，有望推动公司收入和盈利能力提升。
• 教育业务积极调整： 面对K-12教育市场增速放缓的挑战，网龙旗下的Mynd.ai积极优化运营，开发更多收入来源，并推出新的教育互动硬件软件产品及服务，以增强市场竞争力，巩固市场地位。Promethean集团的新产品预期将优化操作门槛，改善成本结构。
• 技术创新驱动转型： 网龙持续推进技术创新，开发AI赋能教育平台，拓展K12教育和职业培训业务，积极转型为软件和服务为主的经营模式，并已推出首款教育SaaS产品。 这种转型将为公司长期发展提供有力支撑。

深入分析：

越秀证券报告中提到的网龙“纯正AI股”身份，值得进一步解读。这不仅指公司在AI技术上的积累，更体现在AI技术在游戏和教育业务中的实际应用。例如，AI技术可以用于提升游戏体验，个性化教育内容，优化教育资源分配等方面，这些应用将直接影响公司的盈利能力和市场竞争力。

Mynd.ai的业务调整也值得关注。K-12教育市场竞争激烈，增速放缓是行业普遍面临的挑战。网龙通过优化运营、开发新产品、拓展新市场等措施积极应对，体现了公司对市场变化的敏锐反应和积极应对能力。

网龙的“游戏+教育”双赛道战略，也为其长期发展提供了保障。游戏业务提供稳定的现金流，教育业务则代表着未来增长的潜力。两者相互补充，共同推动公司实现可持续发展。

风险提示：

尽管前景看好，但网龙也面临一些风险，例如：市场竞争加剧、新产品市场接受度、宏观经济环境变化等。投资者需要谨慎评估这些风险，做出理性投资决策。